ФІНАНСИ ПІДПРИЄМСТВА

Електронний посібник

Головна

Анотація

Теоретичні відомості

Тести

Практичні роботи

Глосарій

Список використаних джерел

Укладачі

ПРАКТИЧНА РОБОТА 10.

ФІНАНСОВА САНАЦІЯ І БАНКРУТСТВО ПІДПРИЄМСТВ

Мета: Набути практичних навичок по визначенню ймовірності банкрутства підприємства

Навчально-методичне забезпечення:

1. Інструкційна картка

2. Документи фінансової звітності по конкретному підприємству

Підготовка до роботи: повторення теоретичного матеріалу з питань:

1. Що таке банкрутство

2. Назвіть стадії фінансової кризи підприємства

3. Які ви знаєте показники ліквідності і платоспроможності підприємства

4. Які ви знаєте показники фінансової стійкості підприємства

Завдання 1. Ознайомитись з Методичними рекомендаціями щодо виявлення ознак неплатоспроможності підприємства та ознак дій з приховування банкрутства, фіктивного банкрутства чи доведення до банкрутства. Ці Методичні рекомендації розроблено з метою визначення однозначних підходів під час аналізу фінансово-господарського стану підприємств на предмет виявлення ознак неплатоспроможності підприємства та дій з приховування банкрутства, фіктивного банкрутства чи доведення до банкрутства; своєчасного виявлення формування незадовільної структури балансу для вжиття заходів щодо запобігання банкрутству підприємств, а також виявлення резервів підвищення ефективності виробництва та відновлення платоспроможності підприємств шляхом їх санації.

Завдання 2. Оцініть ймовірність банкрутства на основі моделей Альтмана (табл.11.2)

Методичні вказівки:

Аналізуючи ймовірності банкрутства, виокремлюють такі групи показників:

• фінансових результатів;

• ефективності використання активів і пасивів підприємства;

• платоспроможності та фінансової стійкості;

• інвестиційної активності;

• організаційно-структурних змін в управлінні підприємством.

Щодо перших чотирьох груп показників, то їх аналіз і оцінка детально розкриваються у темі 7 даного посібника.

Для аналізу й оцінки можливого банкрутства використовують економіко-математичні методи і моделі, експертні оцінки, які з певною точністю зазначають перспективну динаміку параметральних показників фінансового стану та очікувану платоспроможність.

У 1968 р. відомий вчений-економіст Е. Альтман запропонував дво- і п'ятифакторну моделі, найпоширеніші у практиці діагностики ймовірності банкрутства підприємства. За двофакторною моделлю ймовірність банкрутства (індекс Z) розраховується відповідно до значень коефіцієнтів покриття (Кп) і коефіцієнтів автономії (Ка) на підставі рівняння:

Z= -0,3877 – 1,0736Кп + 0,0579Ка

Коефіцієнт автономії ( Ка) = власний капітал / валюта балансу

Коефіцієнт покриття (Кп) = оборотні активи /поточні зобовязання

Для підприємств, у яких значення Z = 0, імовірність банкрутства становить 50 %. Від'ємні значення Z (Z< 0) свідчать про зменшення ймовірності банкрутства, а додатні >0 — про підвищення, зі зростанням значень Z. Проте за цією моделлю допускається похибка значень = +0,65. Щоб досягнути точнішої оцінки ймовірності банкрутства, використовують п'ятифакторну модель, за якою індекс Z розраховують так:

Залежно від значень індексу Z визначають ступінь можливого банкрутства (табл. 11.1).

Таблиця 11.1.

Оцінка ймовірності банкрутства за значеннями індексу Z

Значення індексу Z	Ймовірність банкрутства
1,8 і менше	Дуже висока
Від 1,81 до 2,7	Висока
Від 2,71 до 2,9	Існує ймовірність
Від 3,0 і вище	Дуже низька

Завдання1

Таблиця 11.2

Розрахунок ймовірності банкрутства підприємства на основі моделей Альтмана

тис. грн

№	Показники	2015 рік	2016 рік	2017 рік
1.	Власний капітал (Вк)	4424	4125	4856
2.	Валюта балансу (Вб)	6523	5654	6859
3.	Оборотні активи (Оа)	3348	3215	3954
4.	Поточні зобов’язання (Пз)	919	513	845
5.	Власні оборотні кошти( Вок)	2228	1846	2367
6.	Нерозподілений прибуток (Нп)	256	368	263
7.	Чистий прибуток (Чп)	717	1489	1825
8.	Ринкова вартість власного капіталу (Вкр)	5421	4523	5648
9.	Залучений капітал (Зк)	210	105	320
10.	Виручка від реалізації продукції (Вр)	3750	4962	5384
11.	Розрахункові величини
12.	Ка (Вк/Вб)
13.	Кп (Оа/Пз)
14.	Z=-0,3877 – 1,0736Кп + 0,0579Ка
15.	Ймовірність банкрутства за двофакторною моделлю
16.	К1 (Вок/Вк)
17.	К2 (Нп/Вб)
18.	К3 (Чп/Вб)
19.	К4 (Вкр/Зк)
20.	К5 (Вр/Вб)
21.	Z=1,2˟К1+1,4˟К2+0,33˟К3+0,6˟К4+0,999˟К5
22.	Ймовірність банкрутства за пятифакторною моделлю (табл.11.1)

 
Хід виконання роботи:

Таблиця 11.2

Розрахунок ймовірності банкрутства підприємства на основі моделей Альтмана

тис. грн

№	Показники	2015 рік	2016 рік	2017 рік
1.	Власний капітал (Вк)	4424	4125	4856
2.	Валюта балансу (Вб)	6523	5654	6859
3.	Оборотні активи (Оа)	3348	3215	3954
4.	Поточні зобов’язання (Пз)	919	513	845
5.	Власні оборотні кошти( Вок)	2228	1846	2367
6.	Нерозподілений прибуток (Нп)	256	368	263
7.	Чистий прибуток (Чп)	717	1489	1825
8.	Ринкова вартість власного капіталу (Вкр)	5421	4523	5648
9.	Залучений капітал (Зк)	210	105	320
10.	Виручка від реалізації продукції (Вр)	3750	4962	5384
11.	Розрахункові величини
12.	Ка (Вк/Вб)	0,6782	0,7296	0,7080
13.	Кп (Оа/Пз)	3,6431	6,2671	4,6793
14.	Z=-0,3877 – 1,0736Кп + 0,0579Ка	-4,259653083	-7,073769673	-5,370393932
15.	Ймовірність банкрутства за двофакторною моделлю	зменшується	зменшується	зменшується
16.	К1 (Вок/Вк)	0,503616637	0,447515152	0,487438221
17.	К2 (Нп/Вб)	0,039245746	0,065086664	0,038343782
18.	К3 (Чп/Вб)	0,109918749	0,263353378	0,266073772
19.	К4 (Вкр/Зк)	25,81428571	43,07619048	17,65
20.	К5 (Вр/Вб)	0,574888855	0,877608773	0,784954075
21.	Z=1,2˟К1+1,4˟К2+0,33˟К3+0,6˟К4+0,999˟К5	17,08490127	28,21965111	12,89081973
22.	Ймовірність банкрутства за пятифакторною моделлю (табл.11.1)	Дуже низька	Дуже низька	Дуже низька

Після виконання завдань студент повинен знати:

– основні джерелами інформації для проведення аналізу, що до ймовірності банкрутства підприємства – (розділ ііі);

– які фінансові фактори необхідно проаналізувати, щоб визначити що призвело до неплатоспроможності, та визначення можливості санації підприємства (розділ ІІІ п.2);

вміти:

– визначати ймовірність банкрутства підприємства;
– користуватись фінансовою звітністю для розрахунку показників, що характеризують ймовірність банкрутства підприємства.

Попередня тема

На початок